ARM Holdings (NASDAQ: ARMH) a connu une croissance phénoménale ces dix dernières années, les puces basées sur l'architecture ARM dominant le marché mobile, alimentant la grande majorité des smartphones et des tablettes. Le modèle commercial d'ARM, qui consiste à concevoir et concéder sous licence ses puces, ainsi que son architecture, plutôt que de vendre des puces directement, a conduit à des marges extrêmement élevées et l'entreprise dispose de nombreuses opportunités de croissance. Dans cet esprit, regardons trois chiffres clés que les investisseurs ARM doivent savoir.
12 milliards Les puces ARM se retrouvent dans une grande variété de produits autres que les smartphones et les tablettes. En 2014, 12 milliards de puces ARM ont été expédiées et, au cours des cinq dernières années, ce nombre a augmenté à un taux de croissance annuel composé de 20%.
ARM reçoit généralement une redevance pour chaque puce vendue en fonction du prix des jetons, de sorte que toutes les jetons ne sont pas créés égaux. ARM reçoit beaucoup plus pour chaque processeur d'applications haut de gamme, livré dans un smartphone ou une tablette, qu'une puce qui alimente un téléphone à bas prix, de sorte que le nombre absolu de puces expédiées doit être considéré dans son contexte.
Pourtant, la domination d'ARM sur plusieurs de ses marchés est impressionnante. La société détient 85% du marché des processeurs d'applications, 65% du marché des périphériques informatiques, 90% du marché des disques durs et SSD et 95% du marché des processeurs d'applications automobiles.
Depuis 2007, la société a accru sa part de marché globale sur tous les marchés où elle est en concurrence de 17% à 37%. Le chiffre d'affaires a plus que triplé pendant cette période, soutenu par la croissance explosive du marché des smartphones. À l'avenir, alors que la croissance des revenus pourrait ne pas être aussi impressionnante que par le passé, ARM a beaucoup de possibilités de croissance.
2. 8 milliards Les appareils mobiles représentent un marché très important pour ARM. En 2014, ARM estime que le marché adressable total de ses puces pour smartphone, tablette et ordinateur portable était de 15 milliards de dollars. D'ici 2020, l'entreprise s'attend à ce que ce marché adressable atteigne 25 milliards de dollars, le nombre total de processeurs d'applications livrés devrait atteindre 2,8 milliards, contre 1,8 milliard en 2014.
Avec un nombre croissant d'appareils En augmentant les revenus de redevances, ARM prévoit également augmenter le paiement des redevances qu'il reçoit par appareil. Des technologies plus avancées, telles que la nouvelle architecture ARMv8-A d'ARM, permettent d'obtenir des redevances plus élevées et des puces supplémentaires pour la connectivité et les capteurs peuvent également augmenter les redevances, en particulier pour les appareils haut de gamme.
D'ici 2020, ARM s'attend à ce que les smartphones haut de gamme offrent 20 fois plus de redevances qu'ARM reçoit pour un téléphone uniquement vocal. Le processeur d'applications lui-même fournira environ 12 fois le paiement des redevances vocales, le reste provenant des puces de connectivité et des capteurs. En plus des smartphones et des tablettes, ARM s'attend à ce que 250 millions d'ordinateurs portables et d'appareils 2 en 1 soient alimentés par des puces ARM d'ici 2020, soit cinq à 20 fois la redevance vocale seulement.
La croissance du nombre d'appareils mobiles, ainsi que la possibilité d'augmenter la redevance par appareil, permettent à ARM de continuer à augmenter rapidement ses redevances dans les années à venir.
20% En 2014, ARM était essentiellement inexistant sur le marché des puces serveurs. Intel est complètement dominant dans le centre de données, et ce ne sera pas une tâche facile pour les puces basées sur ARM de prendre pied.
Malgré les difficultés, ARM s'attend à détenir une part de 20% du marché des puces serveurs d'ici 2020. ARM commence à gagner du terrain; Lenovo construit un prototype de serveur ARM et Hewlett-Packard a commencé à livrer des serveurs ARM 64 bits l'année dernière. Processeur de paiement PayPal a également récemment annoncé qu'il avait déployé des serveurs ARM, bien que la portée du déploiement n'ait pas été précisée.
Les puces serveur représentent l'une des plus grandes opportunités de redevances par puce pour ARM, ce qui compense le faible volume par rapport au marché des processeurs d'applications. Si ARM parvient à dérober une part importante de sa part de marché au cours des cinq prochaines années, cela représentera probablement une source très importante de croissance des revenus. Mais il n'y a aucune garantie, et Intel va certainement prendre des mesures pour empêcher ARM d'empiéter sur son activité de centre de données très rentable.
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