Risque de taux d'intérêt

Le risque de taux d'intérêt concerne la baisse du prix d'une obligation ou d'un portefeuille d'obligations en raison d'une hausse des taux du marché. À mesure que les taux augmentent, les prix des obligations diminuent et vice versa.

Les caractéristiques d'une obligation influent sur le taux d'intérêt de l'obligation de la façon suivante:

Maturité - Plus la maturité de l'obligation est longue, plus elle est sensible aux fluctuations des taux d'intérêt. La raison de cet effet est que plus de flux de trésorerie seront affectés sur une plus longue période de temps.
Taux du coupon - Les taux de coupon inférieurs sont plus sensibles aux taux d'intérêt. Pourquoi? Si votre obligation paie 4% et que les taux sont orientés à la hausse, la différence entre le rendement du marché et votre rendement continuera de se creuser, ce qui fera baisser la valeur de vos obligations.
Options intégrées - À mesure que les taux d'intérêt baissent, la valeur de l'option devient plus précieuse pour l'entreprise émettrice. Le prix augmentera à mesure que les taux baissent mais seront conservés au prix d'appel ou de rachat. En effet, à mesure que les taux baisseront, il est plus probable que l'émetteur appelle les obligations et que le porteur ne recevra que le prix d'achat et non un vrai prix du marché. De même, lorsque les taux augmentent, le prix ne baissera pas autant, car l'option conservera une sorte de valeur par rapport à une obligation sans options.

Attention!

Reconnaissez que les diverses caractéristiques des obligations fonctionnent les unes avec les autres ou les unes contre les autres pour déterminer la volatilité des prix d'une obligation.

À mesure que la volatilité du rendement du marché augmente, le risque de taux d'intérêt augmente. C'est parce qu'il y a une plus grande chance de taux sortir de leurs gammes actuelles, soit en augmentant ou en déclinant. Habituellement, à mesure que les taux augmentent, il y a de plus grandes chances que ce risque se produise parce que les prix du marché des obligations diminueront à mesure que les taux d'intérêt augmenteront.